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舊季清庫存、新季將上市，蘋果期市交易邏輯有何變化？

2025-08-27 08:05:59 來源：市場資訊

(資料圖片)

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來源：期貨日報

8月以來，蘋果期貨價格經歷一輪上漲后轉入高位震蕩。截至周二收盤，主力合約AP2510報收于8124元/噸，微跌0.23%。當前，市場正處于舊季蘋果清庫尾聲與新季晚熟富士即將上市的關鍵過渡期。

卓創資訊蘋果市場資深分析師楊軍向期貨日報記者表示，目前新季早熟蘋果陸續上市，以紙袋嘎啦為主，陜西、甘肅產區上市收購價格顯著高于往年同期；與此同時，冷庫舊季蘋果行情偏弱，客商采購積極性低，價格持續走低。新舊兩季蘋果價格呈現明顯的“冰火兩重天”格局，市場對晚熟富士開秤價格的預期也隨之抬升。

“目前冷庫舊季蘋果主要集中在山東產區，其他產區剩余貨源量已經很少?！睏钴姺Q，自7月份以來，冷庫舊季蘋果行情持續低迷，價格不斷走低。截至8月下旬，山東產區80#以上一、二級貨源加權價格為3.73元/斤，與7月初相比價格下滑0.41元/斤，累計下滑9.90%，與5月初相比價格下滑0.46元/斤。存儲商的存儲利潤也進一步壓縮，中小果及統貨利潤空間尚可，但是高質量貨源及85#以上大果利潤空間縮減嚴重。

對冷庫舊季蘋果行情持續走低的原因，楊軍表示，一是受時令水果沖擊，今年荔枝豐產，其銷售價格明顯低于往年同期，對蘋果市場的沖擊較大。二是庫存貨源有一定的利潤空間，存儲商出貨意愿較強。三是今年中秋節在10月6日，此階段新季富士將逐漸供應市場，舊季富士后繼需求無力。

相比之下，今年早熟類蘋果行情持續較好，從晨陽、秦陽等早熟品種開始，早熟蘋果價格持續處于偏高位置。楊軍表示，紙袋嘎啦上市之后，開秤價格普遍高于去年同期，上漲幅度在0.3~0.4元/斤。好貨價格高位穩定，后上市的產區開秤價格同樣較高。近幾日，甘肅靜寧地區紙袋嘎啦也逐步上市，主流價格70#起步價在5.0~5.3元/斤，與去年同期相比高1.0元/斤左右。

不過，楊軍表示，受天氣影響，蘋果上色難度比較大，多數貨源表現為紅度不夠，也因干旱等問題，果個偏小的問題比較突出。由于早熟類蘋果好貨占比偏少、冷庫舊季蘋果出殘率偏高，而且市場對新季貨源有嘗鮮需求，因此市場客商對新季蘋果的采購熱情明顯高于冷庫舊季貨源。

“隨著新季早熟蘋果收購的進行，市場對晚熟富士的開秤收購價格預期逐步提高，此種情況在西北產區表現得更加明顯?！睏钴姳硎荆@主要有幾方面的依據：一是早熟類蘋果價格居高，可能會帶動晚熟蘋果價格同樣居高。二是上市的早熟蘋果表現出質量欠佳、果個偏小問題，市場擔憂晚熟富士會出現同樣的問題。三是中秋節時間較晚，中秋節期間市場需求會帶動新季晚熟富士前期收購價格。四是上一產季存儲商普遍存在豐厚的存儲利潤，尤其是西北產區利潤空間較大，這在一定程度上會帶動貿易商的收購積極性?！鞍凑漳壳暗氖袌鲂星閬砜?，開秤價格或高于去年0.3~0.5元/斤，個別產區價差或更高?！彼J為。

國信期貨農產品分析師黎靜宜認為，后期蘋果期貨價格可能呈現“先揚后抑”的走勢。今年陜西產區嘎啦果個頭偏小，好貨占比較少，好貨訂貨價格居于高位。另外，新季蘋果套袋數量略低于上一產季，西北產區早熟蘋果收購價格高于去年同期，或對晚熟紅富士開秤價格形成一定支撐，收購季期貨盤面維持高位的概率較大。但隨著收購的結束，市場交易邏輯將轉向需求端，下游消費的情況將成為影響蘋果期貨價格走勢的關鍵。

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