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舊季清庫存、新季將上市，蘋果期市交易邏輯有何變化？

2025-08-27 08:05:59 來源：市場資訊

(資料圖片)

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來源：期貨日報

8月以來，蘋果期貨價格經(jīng)歷一輪上漲后轉(zhuǎn)入高位震蕩。截至周二收盤，主力合約AP2510報收于8124元/噸，微跌0.23%。當前，市場正處于舊季蘋果清庫尾聲與新季晚熟富士即將上市的關(guān)鍵過渡期。

卓創(chuàng)資訊蘋果市場資深分析師楊軍向期貨日報記者表示，目前新季早熟蘋果陸續(xù)上市，以紙袋嘎啦為主，陜西、甘肅產(chǎn)區(qū)上市收購價格顯著高于往年同期；與此同時，冷庫舊季蘋果行情偏弱，客商采購積極性低，價格持續(xù)走低。新舊兩季蘋果價格呈現(xiàn)明顯的“冰火兩重天”格局，市場對晚熟富士開秤價格的預(yù)期也隨之抬升。

“目前冷庫舊季蘋果主要集中在山東產(chǎn)區(qū)，其他產(chǎn)區(qū)剩余貨源量已經(jīng)很少。”楊軍稱，自7月份以來，冷庫舊季蘋果行情持續(xù)低迷，價格不斷走低。截至8月下旬，山東產(chǎn)區(qū)80#以上一、二級貨源加權(quán)價格為3.73元/斤，與7月初相比價格下滑0.41元/斤，累計下滑9.90%，與5月初相比價格下滑0.46元/斤。存儲商的存儲利潤也進一步壓縮，中小果及統(tǒng)貨利潤空間尚可，但是高質(zhì)量貨源及85#以上大果利潤空間縮減嚴重。

對冷庫舊季蘋果行情持續(xù)走低的原因，楊軍表示，一是受時令水果沖擊，今年荔枝豐產(chǎn)，其銷售價格明顯低于往年同期，對蘋果市場的沖擊較大。二是庫存貨源有一定的利潤空間，存儲商出貨意愿較強。三是今年中秋節(jié)在10月6日，此階段新季富士將逐漸供應(yīng)市場，舊季富士后繼需求無力。

相比之下，今年早熟類蘋果行情持續(xù)較好，從晨陽、秦陽等早熟品種開始，早熟蘋果價格持續(xù)處于偏高位置。楊軍表示，紙袋嘎啦上市之后，開秤價格普遍高于去年同期，上漲幅度在0.3~0.4元/斤。好貨價格高位穩(wěn)定，后上市的產(chǎn)區(qū)開秤價格同樣較高。近幾日，甘肅靜寧地區(qū)紙袋嘎啦也逐步上市，主流價格70#起步價在5.0~5.3元/斤，與去年同期相比高1.0元/斤左右。

不過，楊軍表示，受天氣影響，蘋果上色難度比較大，多數(shù)貨源表現(xiàn)為紅度不夠，也因干旱等問題，果個偏小的問題比較突出。由于早熟類蘋果好貨占比偏少、冷庫舊季蘋果出殘率偏高，而且市場對新季貨源有嘗鮮需求，因此市場客商對新季蘋果的采購熱情明顯高于冷庫舊季貨源。

“隨著新季早熟蘋果收購的進行，市場對晚熟富士的開秤收購價格預(yù)期逐步提高，此種情況在西北產(chǎn)區(qū)表現(xiàn)得更加明顯。”楊軍表示，這主要有幾方面的依據(jù)：一是早熟類蘋果價格居高，可能會帶動晚熟蘋果價格同樣居高。二是上市的早熟蘋果表現(xiàn)出質(zhì)量欠佳、果個偏小問題，市場擔(dān)憂晚熟富士會出現(xiàn)同樣的問題。三是中秋節(jié)時間較晚，中秋節(jié)期間市場需求會帶動新季晚熟富士前期收購價格。四是上一產(chǎn)季存儲商普遍存在豐厚的存儲利潤，尤其是西北產(chǎn)區(qū)利潤空間較大，這在一定程度上會帶動貿(mào)易商的收購積極性。“按照目前的市場行情來看，開秤價格或高于去年0.3~0.5元/斤，個別產(chǎn)區(qū)價差或更高。”他認為。

國信期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師黎靜宜認為，后期蘋果期貨價格可能呈現(xiàn)“先揚后抑”的走勢。今年陜西產(chǎn)區(qū)嘎啦果個頭偏小，好貨占比較少，好貨訂貨價格居于高位。另外，新季蘋果套袋數(shù)量略低于上一產(chǎn)季，西北產(chǎn)區(qū)早熟蘋果收購價格高于去年同期，或?qū)ν硎旒t富士開秤價格形成一定支撐，收購季期貨盤面維持高位的概率較大。但隨著收購的結(jié)束，市場交易邏輯將轉(zhuǎn)向需求端，下游消費的情況將成為影響蘋果期貨價格走勢的關(guān)鍵。

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