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供需兩旺碳酸鋰嘗試向上突破

2025-10-24 10:05:29 來源：新浪網

(資料圖片)

2025年6月下旬，碳酸鋰期貨價格觸及2023年7月以來最低點。6月下旬至8月中旬，受“反內卷”政策和寧德時代枧下窩礦區停產消息影響，碳酸鋰價格震蕩上漲；8月中旬至9月上旬，碳酸鋰價格單邊下跌；9月中旬至今，碳酸鋰供需兩旺、庫存去化，盤面價格窄幅震蕩，本周出現突破跡象。

供應端保持高速增長，江西宜春礦山仍有擾動可能。相關數據顯示，9月國內碳酸鋰產量為87260噸，環比增長2%，同比大增52%。從原料類型看，鋰輝石端產量增長5%，鋰云母端產量降低15%，鹽湖端產量增長10%，回收端產量增長7%。由此可以看出，除鋰云母外，其他原料型碳酸鋰產量環比均有所增長。今年1—9月碳酸鋰累計產量為64.37萬噸，同比大增42%。

往后看，雖然江西宜春地區礦山“小作文”不斷，對供應預期仍有擾動，但由于鋰輝石及鹽湖端有新產能投產，10月碳酸鋰產量可能接近9萬噸大關。進口方面，1—9月國內累計進口碳酸鋰17.3萬噸，同比增長5.2%，預計四季度進口量平穩增長。

圖為碳酸鋰月度產量

需求維持高速增長。從電池正極材料需求看，9月磷酸鐵鋰產量為35.68萬噸，環比增長12.8%，同比增長42%。下游電芯廠整體需求較強，預計10月磷酸鐵鋰產量繼續增長。9月三元材料產量為7.5萬噸，環比增長2.6%，同比增長31.5%。當前仍處于需求旺季，預計10月排產量繼續上行。電池方面，9月我國動力電池和其他電池產量同比增長50%，1—9月累計產量同比增長44%。

相關機構電池廠調研數據顯示，10月中國市場動力、儲能、消費類電池合計排產量達186GWh，環比增長22.4%，同比增長45.3%。可以預見，中期碳酸鋰需求將維持高速增長態勢。

新能源汽車方面，據中汽協數據，9月我國新能源汽車產量161.7萬輛，環比增長16.2%，同比增長23.7%。累計產量1124.3萬輛，同比增長35.2%。1—9月累計出口175.8萬輛，同比增長89.4%，出口表現亮眼。中長期看，我國車企海外布局加快，技術不斷升級，出口競爭力提升，預計新能源汽車產銷數據將繼續較高速增長。

從庫存端看，截至上周五，碳酸鋰周度庫存13.27萬噸，環比減少2143噸，去庫速度加快，且連續9周去庫，不過同比數據尚處于高位。值得注意的是，碳酸鋰期貨倉單持續注銷，從10月13日的42669手降至10月22日的29019手，說明近期現貨需求好轉，下游及貿易商主動提貨，市場對后市的預期也有所變化。

從碳酸鋰期貨盤面觀察，月線級別的大趨勢仍處于筑底過程中，均線系統未完全修復。但從日線、周線等短中線級別看，本周主力合約價格突破近1個月的區間上沿75000元／噸，繼續反彈的可能性較大，關注前期跳空缺口80000元／噸附近壓力。

綜上，碳酸鋰供應量高速增長，礦端仍可能出現局部擾動。新能源汽車、儲能行業處于產銷旺季，電池廠備貨需求增加。交易所注冊倉單量快速下行為市場帶來新的指引，后期去庫速度值得關注。預計短期碳酸鋰期貨價格將偏強震蕩，操作上以偏多為主。（作者單位：華聯期貨）

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