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并購貸款擴容是機遇也是挑戰焦點日報

2026-01-26 09:49:11 來源：經濟日報

(資料圖片僅供參考)

2026年開年，《商業銀行并購貸款管理辦法》(以下簡稱“新規”)正式實施后，各家商業銀行“首單”“首批”業務接連落地，成為金融服務實體經濟的生動注腳。1月5日，中國工商銀行福建省分行發放2.99億元并購貸款，拿下全國銀行業首筆控制型并購貸款，專項支持企業收購產業園核心資產，助力核心固定資產的并購整合與價值提升；新規實施首日，中國建設銀行安徽省分行為池州市某公司投放1億元參股型并購貸款，定制7年融資方案支持其布局戰略性新興領域企業，成為該省首單新規項下參股并購業務。

短短20多天，國有大行帶頭落地多筆標桿業務，既印證了市場對并購融資創新的迫切需求，也彰顯了新規的政策落地效率。新規的創新突破適配了當前市場發展需求。一是對銀行業務邊界的拓寬打破了此前并購貸款僅支持控制型交易的局限，首次將符合條件的參股型并購納入支持范疇，明確單次參股比例不低于20%的準入門檻，既滿足了企業通過戰略投資實現行業協同的需求，也為新興產業培育中的股權合作提供了融資支持。二是融資條件的優化升級直擊痛點，控制型并購貸款占交易價款比例提升至70%，最長期限延長至10年等，一系列調整大幅降低了并購方的資金壓力，尤其適配重資產行業長周期并購需求。三是監管框架的差異化設計彰顯科學監管理念，按資產規模設置分級展業門檻，同時通過額度管控等舉措，避免一些實力不足的銀行盲目擴張業務帶來的系統性風險。

對商業銀行而言，新規落地既是機遇但更多的是挑戰。當前亟需強化三大能力建設：一是專業風控能力，針對參股型并購中控制權缺失帶來的管理風險，應建立差異化估值模型，重點評估非控制狀態下的權益保障機制；二是行業研判能力，聚焦產業政策導向，重點支持符合國家戰略的產業并購，遠離高溢價、無協同的盲目擴張項目；三是合規執行能力，要嚴格遵守差異化展業門檻和額度限制，杜絕通過拆分交易、關聯授信等方式規避監管。

對監管部門而言，需把握創新與風控的平衡，避免政策紅利異化為風險隱患。監管部門需全面提升監管能力，強化跨部門協同，實施全流程監管，重點監測關聯企業并購中的交易真實性，防范虛假并購套取信貸資金的行為，同時建立動態評估機制，根據市場變化優化監管參數。

從行業趨勢看，并購貸款業務正迎來規模與質量的雙重提升。盡管目前并購貸款在銀行貸款總額中占比仍不足5%，但在2025年部分商業銀行的相關業務余額實現了高速增長，新能源、高端制造、新材料等領域的并購融資需求持續升溫。這意味著新規的創新舉措，正精準對接新質生產力培育的金融需求，為企業跨區域整合、產業鏈升級提供了堅實資金支撐。

并購貸款的持續落地，是金融服務實體經濟的生動實踐，也是制度創新激發市場活力的有益嘗試。要讓好的政策舉措真正發揮作用，必須筑牢風險底線，讓金融資源真正流向有真實需求、有協同價值的并購項目，才能發揮其在盤活存量資產、優化資源配置中的積極作用。在這一過程中，商業銀行也需加快從資金供給方向產業賦能者的角色轉變，盡快提升綜合金融服務能力，在金融強國建設中更好發揮主力軍作用。(本文來源：經濟日報作者：陸敏)

(責任編輯：武曉娟)

標簽：并購貸款融資資產資源新興產業能